By Investing.com
경기 둔화 조짐이 커지면서 유럽중앙은행(ECB)이 2023년에 금리 인하를 단행할 것이라는 시장 참여자들의 기대가 점점 커지고 있습니다. 인플레이션에 대응하기 위해 대규모 금리 인상을 단행했던 ECB는 이제 경제 전망 약화와 물가 상승률 하락으로 인해 금리 인하 압박에 직면하고 있습니다.
최근 데이터와 시장 움직임은 향후 ECB 정책 방향에 대한 심리가 변화하고 있음을 시사합니다. 오늘 트레이더들은 ECB 금리가 75bp 인하될 것으로 예상해 내년 말까지 90bp 인하될 것이라는 기존 예상치를 현재 최고치인 4%에서 하향 조정했습니다. 이는 독일 단기 국채 수익률이 3%를 약간 밑돌고 10년 만기 국채 수익률이 2.5%를 상회하는 등 소폭 상승한 데 따른 것입니다.
영란은행도 오늘 발표된 실망스러운 영국 소매판매 지표에 따라 금리를 인하할 것으로 예상됩니다. 한편, 대서양 건너편에 있는 미국 연방준비제도이사회는 인플레이션 하락과 유가 하락으로 경기침체 위험이 커짐에 따라 내년에 기준금리를 100bp 인하할 것으로 예상됩니다.
유럽중앙은행 내에서는 금리 인하 시점에 대한 의견이 분분합니다. 야니스 스투나라스 위원은 2024년 말에 금리 인하가 가능할 것으로 예상하는 반면, 요아킴 나겔 위원은 인플레이션이 2.9%에 머물러 있는 상황에서 즉각적인 인하를 반대하고 있습니다. 나겔은 심각한 경기 침체를 피할 수 있다는 희망적인 전망을 유지하고 있습니다. 크리스틴 라가르드 ECB 총재가 최근 프랑크푸르트 연설에서 단기 금리 인하를 언급하지 않았음에도 불구하고, 조기 금리 인상으로 인한 경제적 부담이 가시화되면서 시장의 회의론은 계속되고 있습니다.
이러한 회의론은 독일과 아일랜드 국채 수익률 하락과 오늘 한 달 만에 최고치를 기록한 스톡스 600 지수에서 분명하게 드러납니다. 또한 이탈리아의 장기채권 수익률은 4% 이상으로 변동이 없지만 10월 고점보다 낮고 이탈리아-독일 10년물 채권 스프레드는 소폭 좁혀졌습니다.
다른 금융 뉴스에서는 최근 연방준비제도 회의에서 향후 금리 조정에 대해 신중한 접근을 시사하는 발언이 나왔습니다. 시장은 영국의 재정정책 발표와 미국 고용시장 지표 발표에 대비하고 있습니다. SEB의 유시 힐야넨은 시장이 큰 변동성을 경험한 후 안정화 단계에 접어들고 있다고 관측했습니다.
프랑스 10년 만기 국채 수익률도 상승세를 보이며 3%를 넘어섰습니다. 이러한 상황에서 투자자와 정책 입안자 모두 경제 지표와 중앙은행의 커뮤니케이션을 면밀히 모니터링하여 통화 정책이 변화하는 경제 상황에 어떻게 적응할 것인지에 대한 신호를 주시하고 있습니다.
