By Investing.com
점진적인 금리 인상으로 대표되는 연방준비제도의 엄격한 통화 정책은 인플레이션을 9%가 넘는 최고치에서 약 3%로 낮추는 데 성공했습니다. 이러한 대칭적인 인플레이션 하락은 2021년 2월과 3월 사이부터 시작하여 2022년 중반까지 16개월 간격으로 두 차례에 걸쳐 진행되었습니다. 인플레이션이 급등하기 전 초기 인플레이션율은 2% 미만이었습니다.
인플레이션 압력이 최고조에 달했던 2022년 8월과 9월 사이에 채권 시장은 투자자들의 연방준비제도의 통화 긴축에 대한 기대감을 반영하여 단기 채권 수익률이 장기 채권 수익률을 능가하는 이례적인 현상을 경험했습니다. 이러한 역전 현상은 통화 시장이 즉각적인 가격 수준 상승보다는 예상되는 정책 변화에 반응하면서 DXY 지수가 크게 상승한 시점과 일치했습니다.
제롬 파월 의장이 이끄는 연방준비제도이사회는 제로에 가까운 수준에서 2021년 3월부터 금리를 0.5%포인트 인상하기 시작했습니다. 이러한 접근 방식은 금리를 조정하여 공급 조건에 초점을 맞추었고 수입 가격 상승과 외화에 대한 국내 통화의 고평가를 초래했습니다. 그러나 전반적인 통화 공급과 경제 생산량과 같은 중요한 수요 측면의 요인은 그다지 주목받지 못한 것으로 보입니다. 특히, 2022년 3~4월 동안 M2 통화 공급 지표는 높은 인플레이션율에 미치지 못했지만 인플레이션이 8% 이상을 기록하면서 여전히 M1을 초과했습니다.
이러한 조치는 경제에 중대한 도전이 된 만연한 인플레이션에 대처하는 데 중추적인 역할을 했습니다.
