By Investing.com
유럽중앙은행(ECB)은 월요일에 유로존 은행 주식의 낮은 밸류에이션에 대해 우려를 표명하며, 이는 대출자에게 더 엄격한 조건을 부과함으로써 향후 신용 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 말했습니다. 올해 은행 수익이 급증한 것은 부분적으로는 유럽중앙은행의 금리 인상으로 순이자 이익이 증가했기 때문이지만, 주식 시장 밸류에이션은 이를 따라가지 못하고 있습니다. 많은 은행이 펀더멘털에 비해 할인된 가격에 거래되고 있는 것으로 보입니다.
ECB는 이러한 현상이 장기적으로 금융 시스템을 불안정하게 만들 수 있다고 지적했습니다. 투자자들이 저평가하는 은행은 필요할 때 새로운 자본을 조달하는 데 어려움을 겪을 수 있다고 ECB는 금융안정성 검토 기사에서 설명했습니다.
중앙은행은 또한 낮은 밸류에이션은 실물 경제의 금융 여건 악화로 직결된다고 밝혔습니다. 기업 신용 위험 증가에 대한 은행의 노출과 은행 주식이 가치주라는 인식이 밸류에이션 정체에 크게 기여한다고 지적했습니다.
그러나 ECB는 이러한 펀더멘털이 현재의 밸류에이션을 충분히 설명하지 못한다는 점도 지적했습니다. 향후 주주 배당금에 대한 불확실성 증가도 한 요인으로 작용할 수 있습니다.
한편, 일부 유로존 정부는 은행에 세금을 부과하고 있으며, ECB는 수익 감소를 초래할 수 있는 무보수 의무준비금 증액을 고려하고 있습니다. ECB는 배당 소득에 과세할 경우 현금 흐름을 내부에 재투자해 먼 미래에 투자자에게 돌려줄 것으로 기대되는 성장주에 비해 밸류에이션에 더 큰 영향을 미친다고 밝혔습니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.
