By Investing.com
통화 정책의 중대한 변화로 일본은행(BOJ)은 화요일에 8년간의 마이너스 금리 정책을 마무리할 것으로 예상됩니다. 이번 조치는 17년 만에 처음으로 금리를 인상하는 것이지만 일본의 미약한 경제 회복세로 인해 금리는 제로에 가깝게 유지될 것으로 예상됩니다.
분석가들은 이미 마이너스 금리에서 벗어난 다른 중앙은행과 보조를 맞춘 BOJ의 이번 결정이 지난주 주요 기업들이 발표한 예상보다 큰 폭의 임금 인상의 영향을 받았다고 말합니다. 이러한 상황으로 인해 이틀간의 회의가 끝날 때 일본은행이 정책을 바꿀 가능성이 높아졌습니다.
9명으로 구성된 BOJ 이사회가 조치를 취하기로 결정하면 금융 기관이 보유한 초과 준비금에 0.1%의 이자를 제공함으로써 오버나이트 콜 금리를 0~0.1% 범위 내에서 유지하는 것을 목표로 할 것입니다.
BofA 증권의 일본 경제 책임자 이즈미 데발리에는 이번 조치의 상징적 중요성을 강조하며 BOJ가 계속해서 매우 완화적인 통화 정책을 유지할 가능성이 높다고 언급하며 예상되는 변화에 대해 논평했습니다.
BOJ가 마이너스 금리에서 벗어나면 채권 수익률 통제 중단과 상장지수펀드(ETF)와 같은 위험 자산 매입 중단도 포함될 것입니다. 이로써 2013년 구로다 하루히코 전 총재가 시작한 공격적인 통화 실험은 끝이 났습니다.
일부 경제학자들은 BOJ가 더 많은 데이터를 검토하기 위해 4월까지 결정을 미룰 수 있다고 예측했지만, 최근 여론조사에 따르면 화요일 회의 이후 마이너스 금리가 종료될 것으로 예상한 응답자는 35%로 전월 7%보다 증가했지만 4월 25-26일 회의에서 조치를 예상한 62%보다는 여전히 낮은 것으로 나타났습니다.
이제 시장은 향후 금리 인상 속도에 대한 BOJ의 잠재적 신호에 초점을 맞추고 있습니다. 이러한 움직임은 일본 투자자들이 수익률을 찾아 해외에 투자한 자금을 송환할 수 있기 때문에 일본의 막대한 공공 부채 자금 조달 비용에 상당한 영향을 미치고 글로벌 금융 시장에 영향을 미칠 수 있습니다.
BOJ는 마이너스 금리 종료가 최근 미국과 같은 가파른 금리 인상으로 이어지지 않을 것이라고 시장을 안심시킬 것으로 예상됩니다. 새로운 정책 방향에 대한 지침은 BOJ의 성명서 또는 우에다 가즈오 총재의 회의 후 예정된 기자 회견에서 제공될 수 있습니다.
앞서 구로다 총재 시절인 2013년에 BOJ는 2년 내 2% 인플레이션 목표 달성을 목표로 대규모 자산 매입 프로그램을 도입했습니다. 2016년에는 마이너스 금리와 수익률 곡선 제어(YCC)를 도입하여 지속적인 저물가에 대응하고 지속 가능성을 위해 경기 부양 프로그램을 조정했습니다. 그러나 최근 엔화 약세와 수입 비용 상승, 초저금리에 대한 대중의 비판이 이어지면서 BOJ는 작년에 장기 금리에 대한 통제를 완화하기 위해 YCC를 조정했습니다.
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