By Investing.com
일본은행(BOJ)은 올해 연간 임금 협상에서 상당한 임금 인상이 예상되는 가운데 이르면 이번 달에 마이너스 금리 정책에서 벗어나는 방안을 검토 중인 것으로 알려졌습니다. 많은 BOJ 정책 입안자들은 상당한 임금 인상이 소비자 지출을 촉진하고 수년간의 경기 침체를 극복하는 데 도움이 될 것이라는 기대에 따라 이러한 변화로 기울고 있습니다.
중앙은행의 마이너스 금리 정책은 채권 금리를 통제하고 위험 자산을 매입하는 등 공격적인 경기 부양책의 핵심적인 부분입니다. BOJ가 마이너스 금리를 종료하기로 결정하면 이러한 부양책도 동시에 개편할 것으로 예상됩니다.
그러나 이 결정에 난관이 없는 것은 아닙니다. 9명으로 구성된 이사회는 의견이 분분하여 일부 위원은 3월 18~19일 회의에서 변경을 주장하는 반면, 다른 위원은 4월 25~26일 회의까지 기다리자는 의견을 제시하고 있습니다. 일요일에 있을 주요 기업의 노조와의 임금 협상 결과와 화요일에 있을 노동단체 Rengo의 설문조사 결과를 면밀히 모니터링하여 이 결정을 내릴 것입니다.
대기업이 전국적으로 중소기업의 선례가 될 수 있는 상당한 임금 인상을 제안하면 3월에 BOJ가 조치를 취할 가능성이 높아질 수 있습니다. 중앙은행은 임금 인상이 소비자 지출 증가로 이어져 수요와 물가를 끌어올릴 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.
이러한 정책 변화 가능성은 이미 외환 시장에 영향을 미쳐 엔화가 2월 초 이후 최고 수준으로 강세를 보이며 금요일에 달러당 146.95에 거래되었습니다.
마이너스 금리에서 벗어나면 BOJ는 10년물 국채 수익률 목표도 포기할 수 있습니다. 장기 금리의 급격한 상승을 막기 위해 은행은 시장 개입을 약속하거나 채권 매입 계획에 대한 지침을 제공할 수 있습니다. BOJ가 향후 채권 매입을 설명하는 새로운 양적 프레임워크를 도입할 수 있다는 보도도 있습니다.
일본 최대 노동조합 단체인 렌고(Rengo)가 목요일에 올해 임금 인상 요구가 5.85%에 달해 30년 만에 최고치를 기록했다고 발표하면서 정책 변화 추진에 힘이 실리고 있습니다. 나오키 타무라, 하지메 다카타 등 일부 BOJ 이사들은 인플레이션 목표 달성을 언급하며 마이너스 금리 조기 종료를 공개적으로 지지했습니다.
그러나 이 결정에 위험이 없는 것은 아닙니다. 일부 이사들은 최근 소비와 경제 전반의 약세 조짐으로 인해 여전히 신중한 입장을 유지하고 있습니다. 예비 데이터에 따르면 일본 경제가 지난 분기에 경기 침체에 진입했을 가능성이 있으며, 12월 가계 지출은 10개월째 감소세를 이어가고 있습니다.
세이지 아다치 이사는 마이너스 금리 종료의 적합성을 평가하기 위해 2024년 4월에 시작되는 다음 회계연도까지 기다리는 것이 현명할 수 있다고 제안했습니다. 다른 위원인 나카무라 도요아키와 노구치 아사히도 통화 지원을 너무 빨리 철회하는 것에 대해 우려를 표명했습니다.
BOJ는 이러한 경제적 어려움을 감안하여 소비와 생산에 대해 보다 신중한 평가를 내릴 것으로 예상됩니다.
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