By Investing.com
인플레이션이 진정될 조짐을 보임에 따라 금리 인하 신호에 대한 시장의 기대감 속에 유럽중앙은행이 목요일에 회의를 소집할 예정입니다.
ECB는 기록적인 4%의 금리를 유지할 것으로 예상되지만, 물가 상승 압력이 줄어들면서 금리 인하를 늦추지 않고 인플레이션을 관리하기 위해 금리를 충분히 높게 유지하려는 균형 잡힌 움직임이 있습니다.
시장은 올해 금리 인하에 대한 기대치를 2024년 초에 예상했던 150bp에서 90bp로 하향 조정했습니다. 그러나 완화 기조는 여전히 유지되고 있으며 트레이더들은 첫 인하 시점에 대한 단서를 찾고 있습니다. 슬로바키아 중앙은행 총재 피터 카지미르는 목요일에 ECB가 인플레이션 전망 개선을 인정할 수 있지만 현 단계에서는 금리 인하를 자제해야 한다고 제안했습니다.
라가르드 총재는 이전에 고인플레이션 기간을 연장할 수 있는 조기 금리 인하에 대해 경고한 바 있습니다. 그리스 중앙은행 총재 야니스 스투르나라스는 “최적의 행동 시기”가 올해 상반기 말일 수 있다고 말했으며, 로열 런던 자산 관리의 가레스 힐은 이를 6월에 ECB가 조치를 취할 수 있다는 신호로 해석했습니다.
임금은 ECB가 금리 결정에 중요한 요소로 인식하고 있습니다. 협상 임금 상승률은 둔화되었고, Indeed 임금 지표는 정점을 찍었지만 여전히 ECB가 목표로 하는 2% 인플레이션을 상회하는 수준입니다.
ECB의 평가에 필수적인 1분기 임금 데이터는 5월에야 공개되므로 정책 입안자들이 임금 성장 둔화의 충분한 증거를 관찰할 수 있는 시점은 6월이 될 것입니다.
경제학자들은 ECB가 2024년 성장률과 인플레이션에 대한 전망치를 낮출 것으로 예상하고 있습니다. 유로 지역의 성장률은 6분기 연속 정체되어 있으며, 유럽위원회는 최근 올해 GDP 성장률 전망치를 1.2%에서 0.8%로 낮췄습니다. 2월 인플레이션도 전월의 2.8%에서 2.6%로 하락하며 완화되었습니다.
유로존 경제가 약세를 보이면서 통화완화의 필요성이 더 커졌기 때문에 미 연준의 조치와 관련하여 ECB의 금리 인하 시기는 중요하지 않은 것으로 보입니다. 과거 패턴을 보면 ECB는 일반적으로 연방준비제도이사회를 따르지만 ECB의 조기 금리 인하는 유로화에 압력을 가할 수 있습니다.
LSEG의 데이터에 따르면 시장 참가자들은 ECB와 연준 모두 6월에 금리 인하를 시작할 가능성이 높다고 보고 있으며, ECB의 확률이 약간 더 높다고 보고 있습니다. 바클레이스의 유로 금리 전략 책임자인 로한 칸나는 ECB가 연준보다 앞서서 금리를 인하할 수 없다는 확실한 경제적 근거가 없다고 말했습니다.
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