경제학자들, 6월 연준 금리 인하 전망

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By Investing.com

최근 대다수의 경제학자들은 미국 연방준비제도이사회가 6월에 연방기금 금리를 인하할 것으로 예상하고 있으며, 인하 시기는 예상보다 늦어질 가능성이 더 높다고 전망하고 있습니다. 이 예측은 9월 이후 첫 금리 인하가 올해 중반에 이루어질 것이라는 시장의 예상과 일치하지만, 처음에는 3월, 5월, 6월로 예상되다가 현재는 6월이 될 것이라는 전망과 일치합니다.

미국 10년 만기 국채 수익률은 견고한 성장 지표, 노동 시장의 강세, 지속적인 인플레이션에 힘입어 이달 들어 50bp 가까이 크게 상승하여 4.28%에 이르렀습니다. 현재 연방기금 금리는 5.25%~5.50%입니다.

2월 14일부터 20일까지 설문조사에 참여한 경제학자 104명 중 86명은 연준이 다음 분기에 금리 인하를 시작할 것으로 예상했으며, 53명은 6월을 첫 금리 인하 가능성이 가장 높은 달로 꼽았습니다. 33명은 5월에, 나머지 참가자는 2024년 하반기에 인하할 것으로 예상했습니다.

제롬 파월 의장을 비롯한 연준 관계자들은 금리 인하를 진행하기 전에 디플레이션 추세에 대한 확신이 더 필요하다고 강조했습니다. 연준이 선호하는 개인소비지출(PCE) 지수로 측정한 인플레이션은 여전히 목표치인 2%를 상회하고 있습니다.

NatWest Markets는 첫 번째 금리 인하 시점을 5월에서 6월로 수정하고 올해 예상 총 인하 폭을 줄였습니다. 이러한 변화는 지속적인 경제 성장과 2021년과 같이 인플레이션을 과소평가하지 않으려는 연준의 신중한 접근 방식을 반영한 것입니다.

예상되는 인하에도 불구하고 소비자물가지수(CPI) 및 핵심 PCE를 포함한 다른 인플레이션 지표는 최소 2026년까지 목표치를 상회할 것으로 예상됩니다. 이는 연준의 금리 조정이 점진적으로 이루어질 수 있음을 시사합니다.

미국 경제는 지난 분기에 연율 3.3%의 성장률을 기록하며 예상을 뛰어넘는 성장률을 기록했습니다. 올해 경제는 평균 2.1% 성장할 것으로 예상되며, 이는 연준 관계자들이 고려한 비인플레이션 성장률인 약 1.8%보다 높은 수치입니다.

경제학자의 상당수인 47명 중 40명은 초기 금리 인하가 신속하게 이루어지기보다는 지연될 위험이 더 크다고 보고 있습니다. 또한 경제학자의 60% 이상(104명 중 64명)이 올해 총 100bp 이하의 인하를 예상했습니다.

경제 활동을 자극하지도 제한하지도 않는 중립 금리의 중간 추정치는 2.75%~3.00%로, 이전 추정치인 약 2.5%에서 상향 조정된 것으로 나타났습니다.

한편 뱅크 오브 아메리카는 성장률 전망에 대한 리스크는 약간 긍정적이라고 언급했습니다. 그러나 이로 인해 인플레이션이 더 지속된다면 연준은 현재 금리 스탠스를 장기간 유지할 수 있습니다.

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