By Investing.com
오늘 국제 규제 기관이 발표한 내용에 따라 전 세계 자산 운용사는 투자자 현금 상환과 관련하여 더 엄격한 규제를 받게 됩니다. 금융안정위원회(FSB)와 국제증권감독기구(IOSCO)는 40조 달러가 넘는 개방형 펀드가 금융 스트레스 기간 동안 중앙은행의 긴급 유동성에 의존하지 않고도 상환 요청을 처리할 수 있도록 보장하기 위한 새로운 가이드라인을 발표했습니다.
이러한 조치는 2020년 3월 코로나19 팬데믹 초기 단계에서 갑작스러운 현금 수요 급증으로 인해 머니마켓펀드 및 기타 유형의 펀드에 어려움을 겪으면서 중앙은행이 개입해야 했던 상황에서 나온 것입니다. 펀드가 자산을 신속하게 유동화할 수 없게 되자 유동성 관리에 대한 재검토가 필요했습니다.
이 개혁은 펀드를 조기에 청산하는 투자자가 잔류하는 투자자보다 더 나은 수익을 얻는 ‘선점자 우위’를 방지하기 위해 고안되었습니다. 최종 확정에 앞서 대중의 의견을 수렴한 개정 규정은 상환 조건에 펀드 자산 청산에 필요한 시간을 정확하게 반영하여 유동성 불일치 문제를 해결하도록 요구합니다.
이는 특히 매일 상환을 제공하지만 부동산을 신속하게 매각하는 데 어려움이 있어 상환을 중단해야 하는 부동산 펀드에서 두드러지게 나타났습니다. FSB는 펀드가 일일 상환을 제공할 수 있는지 여부를 판단하기 위해 ‘버킷’ 분류를 도입했으며, 최종 권고안은 당국이 관할권 내에서 이 프레임워크를 적용할 수 있도록 명확성과 유연성을 제공합니다.
FSB는 특히 매각에 시간이 오래 걸리는 유동성이 낮은 자산에 투자하는 펀드가 유동성 관리 도구(LMT)를 더 자주 사용해야 한다고 강조했습니다. IOSCO는 유동성관리수단(LMT) 사용에 더 많은 여유를 허용하고 공정하고 합리적인 거래비용을 상환금액에서 공제할 것을 명시했습니다.
합의된 규칙을 각국 규정에 반영하는 회원 기관인 FSB와 IOSCO는 2028년까지 새로운 조치가 금융 안정성 위험을 적절히 완화했는지 검토할 계획입니다.
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