By Investing.com
주목할 만한 변화로 연방준비제도이사회는 금리를 유지하면서 지난 2년간 지속된 미국 통화정책의 공격적인 긴축이 끝났다는 신호를 보냈습니다. 이러한 비둘기파적 입장은 투자자들의 열렬한 환영을 받으며 수요일 S&P 500 지수는 1.4% 상승하여 2022년 7월 연준 정책 성명 이후 가장 큰 상승폭을 기록했습니다. 이에 따라 미국 10년 만기 국채 수익률은 4개월 만에 최저치인 약 3.99%로 하락했습니다.
존 핸콕 인베스트먼트 매니지먼트의 매튜 미스킨은 금리 인상 중단에 대한 투자자들의 신뢰를 언급하며 시장의 긍정적인 반응을 나타냈습니다. 연준의 전망은 시장의 기대에 더 부합하며, 대다수의 연준 관계자들은 2024년 말까지 정책금리가 현재 5.25%~5.50%에서 4.6%로 인하될 것으로 예상하고 있습니다. 이는 시장 선물 금리가 3.847%를 가리키는 것과는 대조적입니다.
12월 남은 기간 동안 큰 거시경제 이벤트가 예상되지 않기 때문에 S&P 500 지수는 2022년 1월 종가와 일치하거나 이를 넘어설 가능성이 있으며, 현재 2% 미만으로 떨어져 있습니다. 다우존스 산업평균지수는 이미 2022년 1월 이후 처음으로 종가 최고치를 경신했고, Apple Inc(NASDAQ:AAPL (NASDAQ:AAPL))도 최고치에 도달했습니다.
12월은 역사적으로 S&P 500 지수에서 세 번째로 좋은 달로 꼽히기 때문에 계절적 요인으로 인해 시장이 더욱 강세를 보일 수 있습니다. 또한 LPL 파이낸셜(NASDAQ:LPLA)의 데이터에 따르면 이달 하반기에 실적이 더 좋아질 것으로 예상됩니다. S&P 500 지수 4분기 상승에 순매도했던 레버리지 펀드가 포지션을 재검토하는 등 시장 심리의 변화도 감지되고 있습니다.
현재의 낙관론에도 불구하고 투자자들은 올해 S&P 500이 22% 이상 상승한 시장 랠리에 연준의 비둘기파적 성향이 어느 정도 반영되었는지에 대해 여전히 신중한 태도를 보이고 있습니다. 2024년의 과제는 인플레이션 완화와 지속적인 경제 성장 사이의 균형을 유지하는 것입니다. 존 핸콕 인베스트먼트 매니지먼트는 다소 방어적인 포지션을 취하고 있으며, 채권 대비 주식 비중을 소폭 낮추고 있습니다.
S&P 500의 밸류에이션은 순이익 추정치 대비 19.1배로 장기 평균인 15.6배를 상회하고 있습니다. S&P 500 기업의 수익은 2023년 2.6% 증가한 데 이어 2024년에는 11.4% 증가할 것으로 예상됩니다.
매디슨 인베스트먼트의 마이크 샌더스를 비롯한 시장 전문가들은 금리 인하에 대한 시장의 기대가 연준의 전망보다 더 공격적이라고 지적합니다. 앞으로 몇 달 동안의 초점은 인플레이션의 궤적과 고용 시장의 안정성에 맞춰질 것입니다. BMO 패밀리 오피스의 캐롤 슐레이프(Carol Schleif)는 특히 연말연시가 끝나고 1월에 신용카드 청구서가 많이 나오는 시기를 맞아 소비자 행동을 면밀히 관찰하고 있습니다.
글렌메드의 제이슨 프라이드는 연준의 전망에 따르면 경제가 연착륙할 것으로 보이지만, 고금리가 지속될 경우 경제에 미칠 수 있는 잠재적 영향에 대해 경고했습니다.
투자자와 전략가들은 시장이 긴축 국면에서 잠재적으로 낮은 차입 비용 국면으로 전환하는 과정에서 이러한 역학 관계를 계속 면밀히 모니터링할 것입니다.
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