출처: 토큰포스트
이더리움이 최근 비트코인 대비 하락세를 보이며 암호화폐 시장 전반의 약세에 기여했으나, 앞으로 수개월 내 반등할 가능성이 있다.
3일(현지시간) 코인텔레그래프에 따르면, 이더리움(ETH)이 현재 비트코인(BTC) 대비 가격이 지난 1000일 중 최저점을 기록하고 있다. 이는 이더리움에 투자한 모든 이들에게 큰 타격이며, 특히 최근 몇 년간 여러 차례 업그레이드가 이루어졌음에도 불구하고 이러한 상황이 발생했다. 이더리움 ETF도 출시됐지만 강한 모멘텀을 제공하지 못했다.
다행히 이러한 시장 약세는 단순히 계절성 때문일 수 있으며, 이 요인은 곧 상승세에 유리하게 작용할 것으로 보인다. 과거 알트코인 시장은 계절에 따라 급등과 하락을 반복했다. 대표적인 예로 체인링크(LINK)는 일반적으로 상반기에는 가치를 잃지만 하반기에는 비트코인 대비 급등하는 모습을 보였다. 2022년, 2023년, 2024년 상반기에 60% 이상 가치가 하락했지만 2022년과 2023년 하반기에는 120% 이상 급등했다.
중국의 유동성 공급도 알트코인 시장과 연관성이 있다. 중국의 유동성은 6개월 주기로 확대와 축소를 반복한다. 연말과 1월, 2월에 모멘텀이 증가하지만 다른 달에는 둔화된다. 가장 최근의 확장은 2023년 9월에 시작되어 2월에 정점을 찍었으며, 이는 알트코인 시장의 최근 정점과 일치했다.
현재 글로벌 유동성은 부족한 상태다. 그러나 중국이 양적완화(QE)를 통해 자국 경제를 확장하면서 상황이 개선될 가능성이 높다. 연방준비제도(Fed)도 미국 경제를 부양하기 위해 양적완화를 시작했다. 연준은 9월부터 금리 인하를 시작할 예정이며, 이는 알트코인에 유리한 환경을 조성할 것이다.
알트코인은 현재 과거 가격 수준에 대해 아름다운 재시험을 보여주고 있으며, 이는 현재 시장 테제에 문제가 없음을 나타낸다. 이는 여전히 이전 사이클에서 시장이 목격한 단계와 매우 비슷하다. 만약 시장이 2020년 말 단계로 되돌아간다면, 비트코인이 안정세를 유지하거나 상승 모멘텀을 이어가는 동안 알트코인이 크게 하락 조정을 받는 같은 분위기에 놓이게 될 것이다.
이런 관점에서 알트코인 시장의 시가총액은 여전히 2021년 최고치에서 50% 하락한 상태다. 아직 많은 모멘텀이 남아 있으며, 비트코인 대비 전체 알트코인 시장의 움직임을 비교해보면 알트코인에 큰 돌파구가 있을 것이라고 주장할 수 있다. 알트코인은 거대한 상승 다이버전스와 전체 시가총액이 의지하고 있는 강력한 고차 시간프레임 지지선을 보여주고 있다.
현실을 직시해보면, 결국 사람들은 이러한 알트코인을 통해 더 많은 비트코인을 생성하고 싶어 하므로 시장의 이 단계에서 알트코인에 투자하고 싶어 하는 것이 이해가 된다.
기술적 관점에서 시장은 상승 반전을 열망하고 있다. 여기에 계절성을 더하고 현재 가치 평가와 함께 특정 시장 세그먼트를 살펴보면, 알트코인이 크게 저평가되어 있다고 평가할 수 있다. 예를 들어 아베(AAVE)는 9월 3일 기준 시가총액이 약 18억 달러이지만 생태계에 잠긴 시간 가치는 약 120억 달러다. 이는 생태계를 구축하고 수익을 창출하는 프로젝트로서는 매우 낮은 가치 평가다.
이 이론는 매우 명확하다. 알트코인 급등이 임박했으므로 시장에서 가장 명백한 일은 거의 일어나지 않는다는 점을 고려해 틀에서 벗어난 잠재적 내러티브를 살펴봐야 한다.
