출처: 블록미디어
#12월 근원 PCE 물가지수 상승률 전년비 2.9%
#연준, 3월 회의까지는 ‘신중함’ 유지 전망
미 상무부는 26일(현지시간) 지난해 12월 개인소비지출(PCE) 물가지수가 한 달 전보다 0.2%, 1년 전에 비해 2.6% 각각 상승했다고 밝혔다. 이는 로이터가 집계한 전문가 기대와 일치한다. 헤드라인 수치에서 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 PCE 물가지수는 전월 대비 0.2%, 전년 대비 2.9% 각각 올랐다. 전년비 상승률은 지난 2021년 3월 이후 가장 낮았다. 연준은 물가 지표로 근원 PCE 물가지수를 선호한다. 경제 전문가들은 물가상승률이 월간 기준으로 0.2%를 꾸준히 유지해야 연준이 물가 목표를 달성할 수 있다고 보고 있다.
미국 소비자들은 지난해 연말 쇼핑 시즌을 맞아 적극적으로 지갑을 연 것으로 나타났다. 개인소비지출은 지난해 12월 전달보다 0.7% 증가한 것으로 집계돼 전문가 기대치 0.5%를 웃돌았다. 개인 소득은 0.3% 늘었다.
이날 보고서 내용은 전날 상무부가 발표한 국내총생산(GDP) 보고서와도 맥을 같이 한다. 지난해 4분기 근원 PCE 물가지수는 2.0% 상승했으며 경제성장률은 3.3%로 월가 전문가 기대를 크게 웃돌았다.
◆ 연준, 올해 금리 내려도 3월까진 신중할 듯
전문가들 사이에서는 연준이 올해 금리를 내리겠지만 오는 3월까지는 인플레이션이 목표치인 2%를 향한다는 추가 근거를 확보하는데 더욱 중점을 둘 것이라는 전망이 강해지고 있다. 경기 강세가 지지력을 계속 확인하며 인플레 상방 압력이 될 수 있는 만큼 급히 금리를 내릴 필요가 없다는 판단에서다. 이에 따라 첫 금리 인하는 5월이나 6월께 이뤄질 것이라는 예상에 무게가 실린다.
최근 로이터통신의 설문조사에 따르면 123명의 경제 전문가 중 약 70%는 연준이 올 2분기에 금리 인하를 단행할 것으로 예상했다. 45%는 6월을 첫 금리 인하 시점으로 기대했으며 25%는 5월 금리 인하가 시작될 것으로 봤다. 3월 금리 인하를 기대한 전문가는 전체 응답자 중 16명에 불과했다. 나머지 응답자는 연준이 올 하반기에나 금리를 내리기 시작할 것으로 전망했다. 이번 설문조사는 지난 16일부터 이날까지 진행됐다.
LPL 파이낸셜의 퀸시 크로스비 수석 글로벌 전략가는 “이번 보고서는 연준에 긍정적 소식”이라며 “인플레이션 수치는 특히 근원 지표가 2%로 향하고 있다”고 설명했다. 그러면서도 “연준은 소비지출이 계속 증가하고 있으며 바이든 정부의 경기 부양책이 경제로 흡수되고 있다는 사실을 인지할 것”이라면서 “연준은 이것이 인플레 압력에 미칠 정확한 영향을 예측해야 하고 오늘 아침 긍정적인 지표에도 3월 회의는 금리 인하 사이클을 시작하기보다는 인플레이션을 소화하는 게 될 것”이라고 분석했다.
스파르탄 캐피털의 피터 카딜로 수석 마켓 이코노미스트는 “연간 인플레이션은 3% 밑으로 내려왔고 이것은 인플레이션이 연준의 목표치인 2%로 향하며 올바른 방향으로 가고 있음을 보여준다”며 “개인 소비가 강해 연준은 현 상태를 유지할 것이며, 당장 금리를 내리는 데는 신중할 것”이라고 전망했다.
금리선물 시장의 올해 연준 금리 인하 기대.[표=CME 페드워치] 2024.01.27 mj72284@newspim.com
연준은 지난해 마지막 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 올해 총 3차례 금리 인하 가능성을 시사한 바 있다. 반면 금융시장은 연준이 이보다 더 큰 폭으로 올해 금리를 내릴 것으로 본다.
시카고상업거래소(CME) 그룹 페드워치(FedWatch)에 따르면 연방기금(FF) 금리 선물시장 참가자들은 3월 연준이 기준금리를 동결할 가능성을 52.6%, 인하할 확률을 47.4%로 각각 반영 중이다. 시장의 가장 유력한 전망은 연준이 5월 금리 인하를 개시해 연말까지 기준금리를 3.75~4.00%로 6차례 내리는 시나리오다.
보케 캐피털 파트너스의 킴 포레스트 수석 투자 책임자(CIO)는 “이번 보고서는 ‘우리는 지표에 의존해야 한다’는 연준이 지금까지 말해온 내용을 정당화할 것”이라며 “그들은 지표가 (금리) 유지를 이야기하면 아무것도 하지 않을 것이지만 금리를 인상해야 할 요인도 보이지 않아 현재로서는 좋다고 봐야 한다”고 진단했다.
PCE 지표 발표 이후 이날 주식시장은 장 초반 혼조세를 보이고 있다. 미국 동부 시간 오전 9시 55분 다우지수는 전날보다 0.09% 오른 3만8083.63, S&P500지수는 0.11% 하락한 4888.70, 나스닥지수는 0.30% 밀린 1만5463.70을 각각 가리켰다.
국채 금리는 완만히 상승 중이다. 뉴욕 채권시장에서 같은 시각 10년 만기 미 국채금리는 전장보다 2.3bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.155%를 기록했다. 정책 금리에 민감한 2년물은 3.3bp 오른 4.347%를 나타냈다. 채권 금리는 가격과 반대로 움직인다.
미 달러화는 하락 중이다. 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 보여주는 달러인덱스(달러화 지수)는 전날보다 0.30% 하락한 103.27을 기록했다. 유로/달러 환율은 0.21% 상승한 1.0872달러, 달러/엔 환율은 0.14% 오른 147.87엔을 각각 가리켰다.
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